ЕАБР ищет баланс между аппетитами бизнеса и кошельком государства
Частный капитал в евразийскую инфраструктуру идет охотно, но избирательно. В Евразийском банке развития (ЕАБР) подвели промежуточные итоги эволюции рынка государственно-частного партнерства (ГЧП) в регионе. Главный вывод экспертов и чиновников: эра быстрой наживы и слепых государственных гарантий закончилась. Инвесторы больше не гонятся за скоростью, отдавая предпочтение предсказуемости, а государства учатся считать деньги и делить риски.
Рынок ГЧП в странах Евразии переживает период взросления. По данным ЕАБР, в странах-участницах банка сегодня реализуется более 10 тыс. проектов с участием государства и бизнеса. География и масштабы внушают оптимизм: от крупнейшей кольцевой автодороги БАКАД в Казахстане до солнечной электростанции «Бишкек Солар» в Кыргызстане. Однако за впечатляющими цифрами портфелей скрывается разная степень зрелости институтов и неравномерный аппетит инвесторов.
Где тонко, там не строится
Развитию масштабных строек сегодня мешает классический букет «детских болезней» развивающихся рынков. На сессии годового собрания ЕАБР в Алматы эксперты прямо указали на ключевые стоп-факторы:
- дефицит «длинных» денег в экономиках;
- слабый уровень подготовки документов до выхода на сделку;
- кривое распределение рисков между властью и партнером;
- хаотичное управление объектами после подписания контрактов.
Дополнительным тормозом выступает ограниченность госгарантий. Впрочем, раздавать их направо и налево чиновники больше не намерены.
Заместитель министра финансов Армении Аваг Аванесян подчеркивает: золотая жила ГЧП требует ювелирной балансировки. Слабые гарантии отпугивают деньги, а избыточные – вешают на казну неподъемные долги без видимой пользы для населения. «Сегодня инвесторы выбирают не скорость выхода на рынок, а предсказуемость. Законодательство должно четко защищать их права и гарантировать стабильность правил на весь срок проекта», констатирует замминистра.
Торговля и правила игры
В разных странах региона ГЧП находит свои ниши. Если в крупных экономиках ставка делается на транспортные магистрали и энергетику, то в Кыргызстане драйвером неожиданно стал ритейл и логистика. Как отметил директор Центра ГЧП при Национальном агентстве по инвестициям при Президенте КР Нурбек Анарбекин, в стране сформировался устойчивый тренд на модернизацию рынков и создание торгово-логистических узлов. Причина проста: здесь понятная коммерческая модель и быстрый возврат инвестиций.
Но в долгосрочных проектах – вроде дорог или больниц – одной понятной модели мало. Замдиректора Казахстанского центра ГЧП Айдос Кобетов напоминает: проект должен приносить реальную пользу обществу, иначе его ждет пересмотр или расторжение. А оценивать устойчивость сделки инвесторам стоит не по щедрости субсидий, а по честности распределения рисков.
Подготовка до боя
Главный вывод финансистов: готовить проект нужно задолго до того, как на стройплощадку приедет первый экскаватор. В ЕАБР этот подход называют upstream-подготовкой. На институциональную поддержку – от создания специализированных центров и веб-порталов до обучения кадров – банк уже направил свыше $950 тыс.
«Мы сначала создаем фундамент: оцениваем идею на соответствие потребностям государства, анализируем регуляторную среду и распределяем риски. И только затем переходим к финансовой модели. Такой подход снижает риски будущих неудач», пояснила директор по проектам ГЧП ЕАБР Светлана Маслова.
Чтобы превратить ГЧП из точечных успехов в отлаженный конвейер, институтам развития и правительствам предстоит внедрить стандартную документацию, запустить цифровые порталы сопровождения и впускать банки в проекты на самых ранних стадиях. В противном случае инвестор продолжит выбирать выжидательную позицию, считают эксперты ЕАБР.
Курманбек МАМБЕТОВ,
«Кыргыз Туусу».